新一版医保目次落定 “魂魄砍价”和抗肿瘤网红赛道再现江湖

教风三应博

原标题：新一版医保目次落定 “魂魄砍价”和抗肿瘤网红赛道再现江湖
                          卡在夏历新年前，医药行业投下重磅消息。
本年1月，2022年医保目次，全称《国家根本医疗保险、工伤保险和生养保险药品目次（2022年）》正式出炉，新版将于3月落地实行。会商和竞价时，共有147个目次外药品到场，终极根据目次，121个药品乐成进入，尚有3种因被注销文号被调出。总体乐成率达82.3％，创积年新高。
同时，新进入的药品代价均匀降幅达60.1％，与往年根本持平。“魂魄砍价”再现江湖，抗新冠、稀有病、抗肿瘤等代价昂贵的药物被聚光灯放大。
这内里，辉瑞抗新冠药物错失目次，但有一款国产进入，稀有病以外资厂商为主。抗肿瘤范畴中，新兴赛道有不少上市公司入围，而早已“内卷”的PD-1赛道，代价战愈发猛烈。
01
“魂魄砍价”的惊喜和遗憾
医保会商之时，恰逢新冠疫情的感染高峰。抗新冠药物厂商的一举一动，被聚光灯放到最大。
停止现在，抗新冠药口服物共有3款，包罗辉瑞的奈玛特韦/利托那韦片（Paxlovid，以下简称“P药”）、真实生物的阿兹夫定、默沙东的莫诺拉韦。由于默沙东的药物是本年初答应，以是不在本轮会商范围。
这内里，P药备受关注。2021年，P药在美国获批上市，成为环球首款同类药物。本轮中，国家医保局与辉瑞多次会商，但P药终极没能纳入。
据人民日报报道，国家医保局医药服务管理司副司长黄心宇表现：“每个药品的代价在差别国家有着差别的尺度，这个药大概有本身的思量，在会商中我们也给了很大的诚意”，且“会商中，两边照旧有比力大的差别，由于在我国，这个药理论上，大部门人都可以用，尤其是老人，利用的人群黑白常巨大的，但我们也要思量基金的蒙受力和社会的蒙受力，不能全部资源都投在一个药上面。”
同时，国家医保局还具体先容了订价规则。机制为每个药品设置药物经济学、医保基金测算等4名专家，然后举行双盲背靠背测算。专家独立测算后，通过同等性对照验证确订价格，尽大概制止人为错误。
代价的分歧，导致P药错过本轮目次。幸亏阿兹夫定片以贬价纳入目次，为患者带来福音。
真实生物的官方公众号披露，纳入后阿兹夫定片的代价为每片11.58元，每片规格3毫克，一瓶售价约175元。此前，该药物已进入各地的暂时医保，同规格为每片35元。现在，辉瑞和默沙东的同类药物，每盒/瓶代价分别为2300元、1725元。
新药纳入医保，每每带来销量发作，贩卖额也会上涨，进而动员估值的提拔。真实生物已向港交所递交招股书，2020年首发阿兹夫定针对新冠治疗的数据后，投后估值16.5亿元；2021年6月该药物进入三期临床后，投后估值35.6亿元。
遗憾的另有CAR-T药物。停止现在，国产有药明巨诺（02126.HK）的瑞基奥仑赛注射液、复星凯特的阿基仑赛注射液。2021年，复星凯特的药物进入会商，但未被纳入，本轮也未出如今初审名单，取而代之的是药明巨诺。瑞基奥仑赛注射液2021年获批上市，订价每支129万，但终极未被纳入。
虽有遗憾，但也有惊喜。按企业范例分类，外资的诺华、辉瑞、赛诺菲、武田分别有14款、9款、4款、3款纳入。国产的科伦药业和恒瑞医药各有5款和3款纳入。
此中，新目次纳入7款稀有病用药，厂商以诺华、渤健、武田等外资企业为主，国产有翰森制药（03692.HK）。之以是受到关注，是由于稀有病的患者规模较少，导致代价昂贵。有鉴于此，2022年医保目次对稀有病药物开通了单独申报渠道，支持其优先辈入。
2021年医保会商时，曾因稀有病诞生“名局面”。渤健就会商治疗脊髓性肌萎缩症的诺西那生钠注射液时，医保局代表频出金句，如“每一个小群体都不应该被放弃”。终极，该药以每针3.3万元进入目次，较此前70万元大幅低落。
本年会商中，“魂魄砍价”稀有病药物再度上演。以脊髓性肌萎缩症（SMA）为例，新纳入的利司扑兰口服溶液用散从每瓶63800元降至3780元，厂商为罗氏制药。该药物曾到场2021年医保会商，但在当年与目次当面错过。
固然，并非全部到场会商的稀有病药物全被纳入。初审名单中，同类到场会商的有19款，但从终极效果看，强生的“明星款”司妥昔单抗未进入，该药治疗缘故原由未明的反应性淋巴结，100毫克的规格每盒售价超1万元，年费用约80万元。
02
肿瘤赛道大PK
肿瘤创新药，一直是医保会商的核心。一方面，肿瘤患者的治疗年费较高；另一方面，该范畴是研发气力表现，诞生了不少科创板的上市公司。
从本年的风向看，ADC（抗体偶联物）代替PD-1（步伐性殒命受体），成为抗肿瘤的火热赛道。停止现在，国内获批上市ADC药物5款，覆盖厂家有辉瑞、罗氏、武田、荣昌生物（688331.SH）。此中，外资企业占3家，但荣昌生物上市2款。
2021年，荣昌生物的维迪西妥单抗乐成进入国家医保目次。同期会商的罗氏、武田等两款入口药均未被纳入。代价方面，荣昌生物的药物进目次后，60毫克规格的每盒代价3800元。之后，罗氏自主贬价两次，每瓶100毫克规格从19282元降至8340元。
2022年上半年，荣昌生物业务收入3.5亿元，同比上涨1033.35％。该公司在半年报表现，ADC药物纳入医保后，同期放量明显。
本轮会商，罗氏和武田卷土重来。终极，两款入口药均被纳入，但厂家未披露代价。荣昌生物也有斩获，维迪西妥单抗的新顺应症“HER2表达局部晚期或转移性尿路上皮癌（UC）”进入目次。
至此，荣昌生物的ADC药物有2个顺应症被纳入，贩卖额有望继承放量。停止1月30日，该公司市值为456.53亿元，报收83.88元/股，本年以来累计涨幅8.25％。
而除了ADC赛道，抗肿瘤范畴另有多款创新产物进入医保。好比辉瑞的洛拉替尼、武田的布格替尼片、恒瑞医药（600276.SH）的羟乙磺酸达尔西利片、亚盛医药（06855.HK）的奥雷巴替尼片，覆盖了ALK、CDK4/6、BCR-ABL等新兴赛道。
一头是新赛道的热火朝天，另一头，“卷王”PD-1出现另一番情形。
停止现在，国内共有10款PD-1克制剂上市，累计顺应症54个。此中，入口药2款，国产厂商有恒瑞医药、信达生物（01801.HK）、君实生物（688180.SH）、百济神州（688235.SH）等“老四家”，以及康方生物（09926.HK）、誉衡生物、复宏汉霖（02696.HK）、乐普生物（02157.HK）等“新四家”。
上一轮的医保目次里，“老四家”的药物均被纳入。本轮会商，“新四家”有复宏汉霖和康方生物出如今初审名单。因此，看点成了“新四家”有谁被纳入，以及“老四家”的药物是否会纳入新顺应症。本就“内卷”的赛道，或再度迎来变革。
拉扯、周旋、等候事后，答案终于发表。终极，复宏汉霖和康方生物均未在目次之内。信达生物的同类药物新增胃癌、食管癌等一线顺应症，实现“医保大满贯”，即五大一线顺应症全部纳入目次。
旧人笑，新人落寞。源头或照旧与代价有关。
以康方生物为例，其上市的100毫克规格每支4875元，再加上赠药步伐，两年封顶费用为3.9万元。而早已纳入医保的信达生物同类药物，两年封顶费用为3.98万元。与之相比，“老四家”的其他三家年费用为5万元。因此，新厂家上市就打出代价战，在医保会商中，其让价空间大概局促。
PD-1虽内卷，但因技能含量和诱人的市场，仍让厂家趋附者众。2022年前三季度，信达生物的产物收入超30亿元，仅第三季度PD-1药物就实现贩卖额5.2亿元。同期，百济神州业务收入68.69亿元，仅第三季度PD-1药物就实现国内贩卖额8.79亿元，2021年同期为4.98亿元。
停止1月20日，信达生物、君实生物、百济神州的市值分别为721.17亿港元、625.01亿元、2169.59亿元。信达生物和百济神州的股价，自本年以来均有所上涨。
而PD-1的配体药物PD-L1，也现身本轮会商。停止现在，国内上市的PD-L1厂商有阿斯利康、罗氏、基石药业、思绪迪医药。此中，思绪迪医药进入初审名单，但终极未被纳入；该药物由三家团结负责，思绪迪医药研发，康宁杰瑞生产，先声药业（02096.HK）负责在中国大陆独家贸易推广。
从PD-（L）1到ADC，抗肿瘤的明星赛道不停变革，但稳定的是医保会商。患者从中受益，上市公司业绩在初期也能被动员。将来行业怎样变革，值得继承观察。
泉源：投资者网

胡37

精神病院在通缉楼主！

落日余晖97

楼主，您忘记吃药了吧？

wangliqxm

东方不败还是灭绝师太啊？

河降例

突然觉得楼主说的很有道理，赞一个！

野鹤674

刚看见一个妹子，很漂亮！

找食的麻雀粮

这么好的帖子，应该加精华！

就是爱巴萨衣

看帖不回帖都是耍流氓！

未来看得见吗敲

楼主的病已经好了百分之六十二了！

穆一平

楼主，您提前出院了？